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標題: 2022年,醫美行業如何實現大“翻身”? [打印本頁]

作者: admin 時間: 2022-12-13 16:08
標題: 2022年,醫美行業如何實現大“翻身”?
作為兼具消费和醫療属性的行業，上遊的醫美器械制造商具有門坎高（大部門醫美器械必要經由过程 CFDA 审讲明册）和复購率高（重要指打针类醫美產物）的特性，成為一門极好的買賣。

一、中國醫美市場的重要增加驱動身分

1. 可安排收入增长及消费進级

中國的人均年可安排收入估计自2020年至2025 年以7.8%的年复合增加率增长，和自2025年至2030年的年复合增加率為 7.5%。延续增加的可安排收入令醫美浸透率晋升缔造了泥土；

2.生齿布局性變革

延续的城镇化增长了社交頻率并扭轉了社會情况，鞭策了城镇@住%Gr4z9%民對改%84n16%良@外觀的需求不竭增加。

3.持不竭成长的技能

質料科學、生物技能及制藥行業的快速成长發生了更好及更平安的醫療美容功效，危害更低且規复更快，使得醫療美容得到消费者遍及采取，特别长短手術类醫美具吸引力。

4. 日趋晋升的醫療美容辦事的社會接管度

比年来，社會對醫療美容的印象產生了踊跃變化。小红书、抖音、ins等新兴社交媒體的流举動醫美行業的成长供给了杰出的泥土。

與其他消费者辦事比拟，醫美具有醫療和消费两重属性，醫美資訊较為專業难明，辦事供给者與消费者常常存在极大的信息不合错误称，而專業的醫美資訊平台如新氧對醫美的普及功不成没，而小红书、抖音等社交媒體經由过程大量平凡人的切身體验来實現“种草”，消费者获得醫美資訊的方法加倍便捷和多样化，令消费者對醫美的接管度及信念加倍高。

6.國產物牌替换

加倍成熟的技能利用對應更好的國產替换化水平，從竞争款式来看，打针类醫美產物國產替换化的水平高于後文说起的光電装备，出格是技能加倍成熟的透明質酸钠填充剂市場。

透明質酸钠打针范畴，爱漂亮客增加不乱；而在肉毒毒素打针剂范畴，我國出產的兰州衡力亦是紧紧盘踞公共市場空間。光電装备类醫美器械，也有愈来愈多的中國企業經由过程收購進入這個行業，如复星醫藥旗下的复锐醫療，華东醫藥等。

二、醫美行業優异贸易模式特性

1.反复消费

在消费者消费能力更强以後，其危害偏好渐渐低落、偏好可逆性更强的“少许屡次”型產物，這是從整形类醫美到非手術类醫美成长的內涵逻辑，也长短手術类醫美延续更新迭代的源動力。

比方比年来大受接待的水光针、童颜针、奼女针、光子嫩肤等，都是属于入門较轻易（单價较低，施行進程无较着痛感，規复期短）但必要屡次醫治才能到达抱负结果的項目。

2.產物延展，更新迭代

這一點在光電类醫美項目上表現更较着，比方激光、射頻类光電醫美器械一向在更新迭代，新一代的產物在成果、利用體验上较上一代有所改良，代價凡是也更高，比方大火的皮肤抗衰紧致項目热玛吉，今朝器械已迭代到第五代，不但成果上较上一代有改良，醫治進程的痛苦悲伤感也有減轻，這對推動该項目标接管水平大有帮忙。

3.主装备+耗材的模式。這一點重要體如今光電类醫美項目上。

三、中國醫美行業政策

羁系進级，2022 年醫美行業進入合規成长期間，营销渠道受限、產物获批提速。

2022 年醫美行業進入合規成长期間羁系力度進级，针對醫美產物、機構、营销鼓吹渠道等全方位整理2020 年以来针對醫美行業羁系总體增强，2021 年 8 月起頭，羁系力度進级，针對醫美產物、機構、营销鼓吹渠道等各环節履行了全方位整理，對行業起頭構成本色性较大影响，2022 年醫美行業迈入合規成长期間。

醫美乱象遭新華社、人民網等主流媒體批评，本錢市場對醫美行業担心加剧，激發醫美指数大幅下滑。

2021 年 6 月 1 日涉及汗青高位 2515 點以後，醫美指数進入震動下行區間，并于2022 年 4 月 27 日跌至 1186 點，間隔 2021 年高點已下跌 53%，為醫美指数 2020 年来最低程度。低點事後，醫美指数呈現小幅反弹，截至 2022 年 6 月 10 日，醫美指数回升至1363 點，较 2021 年 6 月 1 日下跌幅度仍达 46%。

营销端：互联網平台增强本身羁系，醫美產物营销渠道受限。

產物端：羁系機構一方面@增%Xf425%强對分%SZwy2%歧@規產物查处、限定其贩賣，一方面临新產物、新質料持踊跃的立場，2021 年是醫美生物質料三类醫療器械注册证获批至多的一年。

渠道端：低線市場笼盖率仍有较大晋升空間。

四、水光针身份正式被官方承認，将来大有可為

1.“水光针”模胡地带被纳入羁系，分类确認為“械三”

一向以来，水光针类產物為醫美范畴的模胡地带，市場存在大量的水光针產物，但缺少對该类產物的界说和详细羁系法子。2022 年 3 月，國度藥监局公布關于调解《醫療器械分类目次》部門內容的通知布告。

在《醫療器械分类目次》部門內容调解表中，國度藥监局對部門醫美產物羁系种别举行了调解，将保湿、补水作為预期用处的打针整形美容產物也纳入進Ⅲ类醫療器械举行羁系，而在藥监局 2017 年《醫療器械分类目次》中只有预期用处為增长组织容积才依照Ⅲ类醫療器械举行羁系。

對付不因此增长组织容积為预期用处的打针整形美容產物，需依照其详细成份和重要感化機理预判是不是属于醫療器械。跟着新規的公布，“水光针”被纳入Ⅲ类醫療器械羁系，這将對我國水光针市場的正規化起到首要的推動感化。

2.水光针市場有较大成长潜力

2022 年起羁系機構正式承認了水光针类產物的存在，為水光针真正意义上的成长元年。跟着羁系系统渐渐扶植完美，水光针市場有极大成长潜力：

①按照艾瑞咨询的《中國醫療美容行業洞察白皮书 2020 年》陈述中艾瑞專家查询拜访顯示當前市場存在大量分歧規產物（约 2 倍于合規市場），跟着羁系增强和补漏，合規產物有较大的替换空間；

②水光针属于结果顯著的护肤方法，且跟着消费者認知度晋升，水光针有望遭到更大消费群體的承認，且其本錢居中、代價趋向向下。美容照顾护士、家用护肤品等品类表現皮肤照顾护士市場需求兴旺，水光针具备潜伏浸透空間。

3.合規水光產物替换非合規水光產物

按照艾瑞咨询的《中國醫療美容行業洞察白皮书 2020 年》陈述中艾瑞專家查询拜访顯示，市道市情上畅通的针剂正品率只有 33.3%，非正規化市場的范围约為正規市場范围的两倍摆布。

跟着浸透率不竭晋升、醫美用生物質料获批数目增多及非正規市場不竭規范化，正規化市場范围的占比将會不竭晋升。

按照baidu指数，2021 年 11 月，國度藥品监視辦理局公布關于收罗《醫療器械分类目次》调解定見的通知，在《醫療器械分类目次》內容调解定見中建议将打针用交联透明質酸钠凝胶、打针用透明質酸钠凝胶、胶原卵白植入剂、打针用聚左旋乳酸填充剂打针用透明質酸钠溶液纳入械三分类辦理。

2022 年 3 月，國度藥监局公布關于调解《醫療器械分类目次》部門內容的通知布告，肯定将水光针纳入械三分类、羁系增强，菲洛嘉市場存眷度有所降低，嗨體市場存眷度大幅晋升。

4.皮肤照顾护士市場需求兴旺，水光针有潜伏浸透空間

水光针属于皮肤照顾护士范畴类一种照顾护士方法，其他照顾护士方法大类還可分為家用护肤品、美容照顾护士、和手術醫美整形。從消费者的消费决议计劃模子来看，

消费者會综合斟酌该四类皮肤照顾护士方法的结果、本錢、規复期、利用頻率和危害。水光针属于结果顯著的护肤方法，且跟着消费者認知度晋升，水光针遭到有望更大消费群體的承認，且其本錢居中、代價趋向向下，代價區間內受眾愈来愈廣，規复期较短、利用頻率相對于较低。美容照顾护士、家用护肤品等品类表現皮肤照顾护士市場需求兴旺，水光针具备潜伏浸透空間。

按照弗若斯特沙利文（轉引自标致田园招股阐明书），2020 年中國身體及皮肤照顾护士辦事市場范围已达 4489 亿元，此中平常脸部及身體护肤辦事达 3716 亿元，能量仪器與打针辦事為 773 亿元。

按照欧睿数据，曩昔 5 年海內化装品消费保持高速增加，2020 年中國化装品/护肤品市場范围到达 5199.5 亿元。

五、再生質料接棒成长，渐渐發掘市場需求

1.產物迭代引领需求進级，再生类醫美產物接棒成长

比拟傳统玻尿酸打针，再生醫美具备结果好、更长效、抗朽迈等上風，有望取代部門高端玻尿酸市場引领醫美消费需求進级。在醫美市場总體高速扩大之下，醫美市場內部的需求進级和產物迭代也已暗潮涌動。

今朝，在打针类醫美市場中，玻尿酸仍盘踞主导职位地方，但直接打针進真皮组织举行物理填充的玻尿酸保持時候较短、打针范畴比力局限、结果相對于不天然、另有必定移位危害。而再生类產物所利用的聚左旋乳酸（PLLA）、聚己內酯（PCL）、微晶瓷等質料既可以起到布局重塑和物理填充的感化，又可以或许刺激人體發生新的胶原卵白和其他结缔组织，具备保持時候长、结果加倍天然和皮肤抗衰改良等长处。

据 ISAPS Global Survey 2020 数据，在打针类醫美項目中，代表再生醫美主流項目标PLLA 成為增加最快的項目。2020 年，ISAPS 统计全世界打针类醫美醫治次数共计 1061 万，同比下滑 2.6%，比拟 2016 年增加 24.1%。此中，PLLA 醫美醫治总次数同比增加 34.2%，比拟 2016 年增加 52%。微晶瓷醫治总次数同比增加 4.7%，比拟 2016 年增加 35.1%。肉毒素、玻尿酸醫美总次数别离同比下滑 0.9%、6.1%，比拟 2016 年别离增加 26%、20.2%。

再生質料将成為醫美填充剂范畴的首要复活气力，重要缘由有：

消费者角度：

主觀上，寻求新產物、新成果是正常的消费者生理。

客觀上，任何生物質料均有其生命周期，在原填充剂利用多年後，采纳新的填充剂或举行组合療法，有望實現新的结果。

現行主流填充剂—玻尿酸存在透光、位移、肿胀、过敏及僵直等問題，不克不及知足消费者對高質量醫美的需求。

醫美终端機構角度：1）必要新的產物、新的觀點来吸引新客户、保存老客户；2）在醫美整理力度加大後，获客难度加大，新客增速顯著放缓，若何晋升老客的复購和客单價成為客户運营、晋升收入的重點，再生类填充剂商品单價高，利于晋升客单價。

醫美生物質料品牌端：新進入者必要避開竞争已处红海阶段的透明質酸和全世界厂商数目有限、注册证获批時候长而不肯定性大的肉毒素，再生尚处蓝海市場；對原有厂商而言，必要不竭完美產物矩阵。

海內已获批和正在研發、临床阶段的產物较原研產物有產物、工艺、剂型等多方面的改良，功效性更完美、平安性晋升、操作更便當。2021 年，NMPA 核准三款刺激胶原卵白再生类的醫美打针填充產物，為艾维岚童颜针（长春圣博玛）、伊妍仕奼女针（S 号）（華东醫藥）、濡白日使（爱漂亮客）。

從市場供應端来看，醫美再生質料市場進入者延续增长：從市場供應端来看，醫美再生質料市場進入者延续增长，重要缘由有：

醫美再生質料行業空間大且处于蓬勃成长阶段，吸引了創業者入局；

仿造藥集采促使醫藥企業多元化成长，部門進入醫美質料范畴；

处所當局寻觅新的财產增加點，@注%66sMR%意對相%f3543%干@企業的孵化，并對三类械的获批赐與嘉奖，增长了相干企業研發醫美再生質料的動力。

2.濡白日使：優良產物+認证大夫，铸就爱漂亮客领先上風

濡白日使是爱漂亮客旗下含左旋乳酸-乙二醇共聚物（PLLA）微球的交联透台北外約,明質酸钠凝胶，產物于 2021 年 6 月获 NMPA 核准，有用期至 2026 年 6 月，属于第三类醫療器械，合用于真皮深层、皮下浅层及深层打针，用以填充改正中、重度鼻唇沟皱纹。與竞品比拟，濡白日使在產物力、大夫操作便捷度及用户體验方面具有竞争上風。

在產物结果方面：

1）濡白日使取玻尿酸與童颜针之长，既有即時填充结果，又持久刺激胶原再生。濡白日使利用了交联透明質酸+PLLA 的配方，补充了傳统童颜针生效迟钝而玻尿酸代谢较快的错误谬误。

在打针後 0-6 個月，透明質酸即時起填充结果；在打针後 6-9個月，透明質酸逐步代谢，左旋乳酸-乙二醇共聚物微球袒露，其物理支持性可耽误填充支持结果，PLLA 同時起頭代谢；在打针後 9-18 個月，PLLA 代谢產品乳酸刺激胶原卵白再生达岑岭期，可提高皮肤紧致水平并耽误填充结果。在打针後 10-12 個月，可按照是不是有不适反响和组织容量果断举行二次补打，补打後将在 19-28 個月進入第二次胶原卵白引诱岑岭期，延续實現肌肤填充并提高皮肤紧致水平的结果。

以 Sculptra 為代表的傳统 PLLA 產物存在：

1）操作不便利；2）有構成肉芽肿的几率；3）马上填充结果欠安；4）術後需高頻推拿等不足。

别的，以 Sculptra 為代表的傳统 PLLA產物還存在一些不良反响，此中大大都不良反响為呈現细小可触性结節，钻研顯示此类不良反响與不良的產物布局或產物打针部位和稀释水平有關。另有钻研顯示傳统 PLLA 產物的風行期與醫美并發症多發期存在较高堆叠，或侧面反應傳统 PLLA 產物存在必定危害性。

填充结果更天然，且成份平安无残留。濡白日使產物為乳白色凝胶，不會呈現打针部位透光的問題。PLLA 感化道理為刺激胶原卵白再生，不會使组织腔隙變形。

爱漂亮客初次将金尺度微球粒径制备技能利用于 PLLA，胶原再見效率高，防止过强炎性反响，阻断过度再生诱因。濡白日使利用了雙亲性內聚粘滞微球，组织交融性更高。

此中，亲脂性感化供给的胶體內聚力使產物具有更好的支持性，亲水性浸润晋升了凝胶和微球之間的吸附力，產物马上塑型力更强。微球粒径（20-45 m）均一，且微球在透明質酸钠凝胶中平均散布，防止微球局部團圆，解决了傳统童颜针可能呈現的结块肿胀問題。

别的，左旋乳酸-乙二醇共聚物的成份可彻底代谢。共聚物水解後發生的单甲氧基聚乙二醇可随尿液排挤，乳酸则可經代谢分化為二氧化碳痔瘡治療,和水排挤。

在大夫操作方面：傳统童颜针為冻干粉剂情势，必要大夫在利用進步行复溶，進程繁琐且存在污染危害。濡白日使在出產時已做了复配，產物以凝胶形态封装在预灌注打针器中，醫師拆封後可直接利用，防止了冻干粉再次消融复配的步调，加倍平安便捷。此外，濡白日使中起马上填充感化的透明質酸钠可消融，如消费者對结果不满，则可以使用消融酶消融，操作可逆。

在用户體验方面：濡白日使添加了利多卡因成份，利多卡由于局部麻醉藥，可直接用于皮肤麻醉，用于減轻消费者痛苦悲伤，提高打针恬静度。

爱漂亮客創建大夫打针派司申领轨制，以“優良產物+認证大夫”保障用户體验；濡白日使已創建起產物的開端笼盖，含多線都會及大中小型機構。2021 年 12 月，爱漂亮客颁布濡白日使第二批大夫授权名单。至此，濡白日使已完成 251 名大夫授权（首批授权 146位，第二批授权 105 位），笼盖天下 50 余個都會，此中包含了南京醫科大學交情整形外科病院、中國醫學科學院整形外科病院及重庆醫科大學從属第三病院共三家三甲病院，美莱醫學美容病院、華丽整形美容病院等十余家大型醫美機構。

六、肉毒素空間廣漠，供應有限

1.肉毒素空間廣漠，供應有限肉毒素市場高速增加，联适用藥場景

豐硕中國肉毒素市場高速增加，羁系趋严行貨占比渐渐晋升。按照 Frost Sullivan（轉引自爱漂亮客通知布告）数据，2020 年，中國羁系市場醫美类肉毒素入院價口径下市場范围约為 39.0 亿元/+8%；2016-2020 年的 CAGR 為 26.9%。中國肉毒毒素打针次数由 2016 年的 130 万次增至2020 年的 390 万次，CAGR 為 30.8%。按照 2017 年中國整形美容协會，海內市場上贩賣的玻尿酸和肉毒素类產物 70%由赝品和水貨组成，現實年损耗量是正規產物的 3 倍摆布。

全世界醫美用肉毒素打针诊療量連结稳健增速。按照 ISAPS 数据：2014-2020 年，肉毒素全世界诊療量由 483 万增加至 621 万，CAGR4.29%；肉毒素诊療量占全世界非手術类诊療量的比例除 2016 年外，其他年份比例均在 40%以上，此中 2019/2020 年占比别离為46%/43%；美國肉毒素诊療量占全世界的比例在 20%~25%間颠簸，美國肉毒素多為高端產物，贩賣额占比遠高于该程度。预测将来，全世界重點國度老龄化為大趋向，同時肉毒素的利用場景更加廣漠，醫美用和醫療用肉毒素的增速均将加速。

肉毒素联适用藥場景豐硕，具有较大潜伏空間。今朝肉毒素结合項目重要有：（1）肉毒素+玻尿酸。肉毒素只能改良動态纹，玻尿酸填充可以改良静态纹，两者相得映彰。（2）肉毒素+光電項目。光電項目具备刺激胶原卵白再生的成果，先打针肉毒素可使肌肤加倍滑腻，光電能量加倍平均地進入肌肤，透明質酸流失更少。（3）肉毒素+中胚层療法。中胚层療法将養分物資打针到皮下组织改良肌肤，如水光针。肉毒素起到短時間去除皱纹的成果，中胚层療法可以避免皱纹再次產生。（4）肉毒素+藥物及激光醫治。肉毒素具备按捺成纤维细胞增殖和瘢痕增生的结果，结合脉冲染料激光可以改良疤痕的毛细血管扩大和充血潮红，结合二氧化碳點阵激光可以刺激表皮和真皮再生重修，還可以结合浅层放療低落疤痕的复發率。

2.四款已获批、五款申请中，市場供應仍有限

今朝海內已获批的四家肉毒素產物，血清均為 A 型、感化靶點均為 SNAP-25。截至2021 年 4 月，我國已申批上市的有 4 家肉毒素品牌：Allergan 旗下 Botox、兰州生物所的衡力、英國 Ipsen 旗下的吉适 Dysport、四环醫藥并購的韩國 Hugel 的樂提葆 Letybo。吉适和衡力采纳的艾尔健的 Hall 專利菌株，樂提葆為自有專利菌株 CBFC26；四家產物在弥散度（决议了醫治的精准度、是不是天然等）、复合體份子（與起效時候相干）、均一性、不乱性（决议天然度、延续時候等）、赋形剂（與平安性、过敏與否等相干）等方面各有分歧。

四环醫藥代辦署理的樂提葆获批第一年 2021 年贩賣收入已达人民币 3.99 亿元，表現出肉福寿膏类具有兴旺需求、市場供應仍有限。截至 2022 年 1 月尾，四环醫藥樂提葆天下共笼盖近 2,500 家醫療美容機構，頭部 500 機構共笼盖跨越 430 家。别的打针用 A 型肉毒毒素樂提葆50U 也在 2021 年 2 月正式获國度藥监局核准并推向市場。

海內 5 款肉毒处于申请阶段。包含：Huons 的 Hutox 橙毒、Merz 的西马肉毒、大熊制藥的 Nabota 绿毒、Revance 的 RT002长效肉毒和 Jetema The Toxin 蓝毒。大熊制藥的 Nabota 绿毒進度最快已提交上市申请，有望成為海內得到第五张注册证的肉毒素產物。别的，爱漂亮客經韩國 Huons Co., Ltd.独家授权在中國注册及贸易化打针用 A 型肉毒毒素在研產物的独家权力，為期十年。今朝，爱漂亮客打针用 A 型肉毒毒素在针對中度至重度眉間纹顺應症方面免于在中國举行 I 期及 II 期临床實验，是以处于临床 3 期，较後進于 Merz 的西马肉毒和 Revance 的 RT002长效肉毒。Jetema 的 The Toxin 蓝毒進度最慢，與華东醫藥签订计谋互助，還没有启動注册审批。

3.爱漂亮客與 huons 强强联手引進肉毒素產物

爱漂亮客参股韩國 Huons BioPharma Co.,Ltd 股权，强化肉毒素计谋结構，拓展将来市場空間。2018 年 9 月，爱漂亮客與韩國 Huons Co.,Ltd.（控股公司為 Huons Global）签订 A 型肉毒毒素產物在中國的互助协定。Huons Co.,Ltd.授权爱漂亮客在中國區域內入口、注册和經销其出產的 A 型肉毒毒素產物 100U（900KDa），爱漂亮客将賣力该產物在中國區域內的临床實验及注册申请。注册樂成後，爱漂亮客将得到在中國境內的该產物 10 年独家經销权。按照两邊签定的《經销协定》和《經销协定批改案》，爱漂亮客获得相干產物在中國权柄的用度合计 535 万美元，分阶段付出。2021 年 7 月，爱漂亮客利用超募資金约 8.86亿元對 Huons運彩最低投注， BioPharma Co.,Ltd（控股公司為 Huons Global，主营肉毒素產物 Hutox）举行增資并收購部門股权。此中，约 5.81 亿元增資認購 Huons BioPharma Co.,Ltd 80 万股股分，约 3.05 亿元收購 Huons Global 持有 Huons BioPharma Co.,Ltd 8.8%的股权计42 万股股分。颠末增資，爱漂亮客合计持有 Huons BioPharma Co.,Ltd 122 万股股分，持股比例 25.4%，進一步强化肉毒素產物的计谋结構。

Huons 大康健范畴產物矩阵豐硕，旗下 Hutox 在韩國已得到注册证。Huons 為韩國知名制藥及醫療器械企業，于 2006 年在韩國证券買賣所上市，2020 年實現業務收入 29.99亿元，净利润 2.44 亿元。2016 年，Huons 将出產醫療器械的部分以 Huons 的名称分拆上市（KOSDAQ:243070），控股公司為 Huons Global。Huons Global 旗下子公司有 Huons、Humedix、Huons BioPharma、Huons Medicare、Hubena、Huons Natural、Panace、Huons Nature、Huons USA 等多家子公司，营業范畴触及藥物、醫療器械、醫美、特种醫藥，成為一家以大康健财產為根本的企業。此中，Huons Biopharma 主营肉毒素產物Hutox。Huons Global 對付若何進入中國醫美市場颇有履历。2014 年和 2015 年，HuonsGlobal 已樂成将知名產物德玛莎水光针、艾莉薇玻尿酸两款產物打入海內市場。HuonsBioPharma Co.,Ltd.研發的 A 型肉毒毒素產物 Hutox 已于 2019 年 4 月在韩國获得產物注册证书，是韩國市場的脱销肉毒素產物之一。爱漂亮客参股 Huons BioPharma Co.,Ltd.股权有助于增强與 HuonsCo.,Ltd.的计谋互助，Hutox 進入海內市場值得等待。

七、危害提醒

1.羁系力度超预期的危害：若羁系政策呈現超预期變革，羁系力度進一步增强，短時間內可能對醫美行業成长造成打击，醫美產物贩賣受限，醫美機構整改可能造成行業增速增速缓解。持久来看，合規醫美產物和合規醫美機構替换非合規市場必要必定的時候完成替换進程，行業竞争款式可能產生扭轉。

2.技能前進、工艺立异、場景拓展、新品開骨病噴劑，辟或不达预期：醫美產物技能正在不竭迭代立异進程中，分歧品类產物在渠道、营销、產物上仍有较大差距，拓品类或存在必定的坚苦。

3.消费者需求與偏好不竭變革，傳统產物有被迭代的危害；新品立异具备不肯定性。消费者對美的需求是動态扭轉的，對應的热門產物也在不竭扭轉，新品推出可能造成傳统產物的热度降低乃至镌汰。且行業必要不竭立异，新品立异是不是可以或许获得市場承認具备不肯定性。

4.消费醫療、护肤品等可選消费低迷：天下正遭到多點披發局部疫情頻頻的打击，對住民收入造成影响，可能致使住民消费劲疲软，造成可選消费低迷。

5.行業竞争加重，腐蚀红利能力。跟着醫美行業新公司上市、新產物的呈現，行業竞争加倍剧烈，可能致使行業毛利率降低，紧缩公司的红利能力。投資建议醫美行業处于成长早期，浸透率有较大晋升空間，且跟着羁系增强，合規市場将對分歧規市場構成加快替换。水光针身份正式被官方承認，将来大有可為；再生質料接棒成长，有望渐渐發掘市場需求；肉毒素市場高速增加，供應增加或将進一步驱動增量。

参考資料：

1.【中信证券】醫美行業深度跟踪陈述：醫美進入合規期間，激浊扬清、龙頭受益

2.【國信证券】醫美行業深度陈述：行業上遊醫美器械制造商門坎高，竞争款式好

3.【亿渡数据】2021年醫美器械行業白皮书

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